中国4月份消费者价格指数(CPI)较上年同期增长8.5%，增速惊人。这显示，在人民币升值和严重负利率局面下，物价疯狂上涨的趋势继续加剧。

　　而鉴于中国官方迟迟未能拿出魄力，迅速、果断终止人民币升值的步伐并且将此前小幅加息的手段改为大幅加息，因此中国仍将继续向着通货膨胀的泥沼最深处迈进。

　　中国国家统计局周一公布，4月份CPI较上年同期增长8.5%，增速快于3月份的8.3%。

　　中国2月份CPI较上年同期增长8.7%，增速快于1月份的7.1%，创下近12年来新高。CPI的前一个高位为1996年5月份创下的8.9%。

　　统计局数据还显示，1－4月CPI较上年同期增长8.2%，增速快于1－3月的8.0%，也大大高于政府设定的4.8%这一2008年全年增速目标。

　　中国2007年全年CPI较上年同期增长4.8%，增速大大高于2006年的1.5%，也明显高于政府设定的3%以内的2007年调控目标，创下1996年以来的最高增速。

　　中国4月份CPI在官方重重措施之下仍然加速增长，显示人民币升值和严重负利率的局面已经使得物价疯狂上涨的趋势逐渐失去控制。

　　受人民币升值预期推动，国际游资2006年开始借道虚假贸易、投资和地下通道等方式源源不断流入中国国内，不但一度将中国股市和房地产市场的价格推高至完全失去理性的高位，同时也带动农产品等商品价格不断飞升，导致严重的通货膨胀，还导致流动性泛滥成灾。

　　因此，人民币的不断升值和国际游资对人民币继续升值的预期才是目前中国通货膨胀严重的根源所在。一些官员寄希望于通过人民币升值来抑制物价上涨的想法，在当前情势之下实际上是无法实现其目的的，也是与官方的初衷背道而驰的。

　　而国际游资不断变换炒作对象，也使得中国官方无所适从，忙于应对，使得抑制物价政策往往处于被动推出的地位。

　　同时，CPI的飙升也已经使得中国连续17个月处于实际负利率之中，将4月份CPI增速与中国目前3.93%的税后基准利率相比较，负利率水平已经高达惊人的457个基点。

　　如此巨大的负利率水平足以使得消费者对未来价格完全丧失信心，并且出于对物价继续上涨的恐惧而抢购商品；同时使得生产者出于对未来价格继续上涨的预期而不断上调价格。这样一来，就会继续推高物价水平，反过来导致负利率局面愈加严重，形成恶性循环。

　　鉴于2月份CPI增速是在人民币升值、南方雪灾和春节因素的共同影响之下，才创下8.7%的近12年来高位，因此4月份CPI增速在没有春节和雪灾因素影响下却接近2月份增速，而且高于3月份，这显示物价的上涨速度实在惊人。

　　虽然中国官方此前也推出了包括小幅加息、上调存款准备金率、实行临时价格干预措施等在内的一系列调控措施，但鉴于人民币仍在不断升值，而加息也仅仅是采取渐进式的小幅加息，因此上述措施对于汹涌而来的价格上涨无异于螳臂当车。

　　从1－4月CPI增速来看，今年全年CPI增速几乎将肯定会超过调控目标。而游资对商品价格的轮番炒作，也使得官方疲于应对，不知道谁是下一个价格飞涨的品种。

　　鉴于中国官方迟迟未能拿出魄力，迅速、果断终止人民币升值的步伐并且将此前小幅加息的手段改为大幅加息，因此中国未来仍将在通货膨胀的泥沼中越陷越深。